معركة التوصيل في الشرق الأوسط: "نينجا" تقتحم المشهد وتنافس أوبر على هنقرستيشن وطلبات
شركة "نينجا" (Ninja) السعودية للتجارة السريعة تدرس تقديم عرض للاستحواذ على بعض أصول ديليفري هيرو (Delivery Hero) في منطقة الشرق الأوسط، ما يضيف طرفاً ثالثاً إلى معركة استحواذ تتصاعد تعقيداً، وتضم بالفعل أوبر (Uber) ودورداش (DoorDash)، وفق ما أفادت به صحيفة "فايننشال تايمز".
وكشفت الصحيفة أن نينجا ستركّز، في المرحلة الأولى، على الاستحواذ على هنقرستيشن (HungerStation) في السعودية، باعتباره الأصل الأسهل دمجاً والأقل من حيث العقبات التنظيمية، مع احتمال السعي إلى شراكة مع طرف آخر للحصول على حصة في منصة طلبات (Talabat) المدرجة في دبي. وأشارت "فايننشال تايمز" إلى أن عرضاً رسمياً إلى مجلس إدارة ديليفري هيرو قد يصل في أي وقت، مع التنبيه إلى أن المحادثات لا تزال في مراحلها الأولى، وأن "نينجا" قد تتراجع عن المضي فيها.
هنقرستيشن وطلبات: التاج الذي يريده الجميع
تُشكّل الأصول الشرق أوسطية لديليفري هيرو الجوهر الحقيقي لهذا السباق؛ إذ يقدّر بعض المستثمرين قيمة حصة ديليفري هيرو في طلبات وحدها بما يصل إلى 9 مليارات يورو (نحو 9.7 مليارات دولار)، من أصل قيمة إجمالية للشركة تبلغ نحو 12 مليار يورو (نحو 13 مليار دولار). ومن الجدير بالذكر أن ديليفري هيرو استحوذت على هنقرستيشن كاملاً عام 2023، عبر شراء الحصة المتبقية البالغة 37% بقيمة 297 مليون دولار، أي ما يعادل 1.1 مليار ريال.
وتلقّت ديليفري هيرو في أواخر أيار/مايو 2026 عرضاً غير ملزم من أوبر للاستحواذ عليها بسعر 33 يورو للسهم (نحو 35.6 دولاراً)، بما يمنحها قيمة إجمالية تتجاوز 10.8 مليارات دولار، غير أن المساهمين الكبار رفضوا العرض، مطالبين بسعر يتجاوز 40 يورو للسهم (نحو 43.2 دولاراً). وتمتلك أوبر حصة مباشرة تبلغ نحو 19.5% في ديليفري هيرو، إلى جانب أدوات مالية إضافية.
ويزيد المشهد تعقيداً أن مجموعة بروسوس (Prosus) الهولندية، ثاني أكبر مساهم في ديليفري هيرو بحصة 16.83%، تدرس رفع حصتها لعرقلة صفقة أوبر أو تعزيز موقفها التفاوضي. وقد منحتها المفوضية الأوروبية مهلة حتى 11 تشرين الأول/أكتوبر 2026 للبت في أمر حصتها.
عودة الجاسم: البائع يتحوّل إلى مستحوذ
تنطوي القصة على مفارقة لافتة: إبراهيم الجاسم، مؤسس هنقرستيشن الذي باع شركته لديليفري هيرو، يعود اليوم عبر "نينجا" ساعياً إلى استرداد ما باعه، في حلقة قد تعيد رسم خريطة التوصيل في المنطقة. أسّس الجاسم "نينجا" عام 2022 في الرياض، لتعمل منصةً للتجارة السريعة في توصيل المواد الغذائية والأدوية ومنتجات أخرى، قبل أن تتوسع خلال أربع سنوات لتشمل البحرين والكويت وقطر. وبلغت إيرادات "نينجا" مليار دولار في 2025، فيما تستهدف 1.6 مليار دولار في 2026، وفقاً لمطّلعين طلبوا عدم الكشف عن هوياتهم.
جولة التمويل ومسار الطرح العام
في 2025، أغلقت "نينجا" جولة تمويلية بقيمة 250 مليون دولار، بقيادة رياض كابيتال لإدارة الأصول، عند تقييم بلغ 1.5 مليار دولار، لتصبح أسرع شركة ناشئة سعودية تبلغ مرحلة اليونيكورن. وبحسب ما أفادت به وكالة "بلومبرغ"، أجرى مسؤولو "نينجا" اجتماعات مع مستثمرين خلال الأسابيع الماضية، بما في ذلك خلال مؤتمر مصرفي في لندن مطلع حزيران/يونيو الجاري، كما بلغت الشركة المراحل النهائية من اختيار بنوك الاستثمار لإدارة طرحها العام الأولي في بورصة الرياض.
وقد تسعى "نينجا"، مدعومة بالارتفاع السريع في مبيعاتها، إلى الحصول على تقييم أعلى بكثير من 1.5 مليار دولار عند الطرح، مع احتفاظها بخيار اللجوء إلى تمويل خاص في حال تأجيل الإدراج. ورفض ممثلو الشركة التعليق.
الطرح في ظل تقلبات السوق
قد يُساهم نجاح طرح "نينجا" في تجديد زخم الاكتتابات في البورصة السعودية "تداول"، بعد تباطؤ موجة الطروحات الأولية التي امتدت سنوات. ومنذ اندلاع الحرب مع إيران، صمدت السوق السعودية على نحو أفضل نسبياً من نظيرتها الإماراتية، مدعومة بارتفاع أسعار النفط وأسهم شركات الطاقة، وفي مقدمها أرامكو. ويُشار إلى أن شركة صالح عبدالعزيز الراشد وأولاده للتعدين، صاحبة الطرح الوحيد في المملكة منذ بداية العام، تحدّت هذه التقلبات، وارتفعت أسهمها بنحو 8% منذ طرحها في آذار/مارس.
خمس حقائق أساسية
- تركّز "نينجا" أولاً على الاستحواذ على هنقرستيشن، لكونه أسهل دمجاً وأقل من حيث العقبات التنظيمية، وقد يصل عرضها إلى مجلس إدارة ديليفري هيرو في أي وقت.
- قدّمت أوبر عرضاً بسعر 33 يورو للسهم، وسط مطالبات بتجاوز 40 يورو، وتمتلك حصة مباشرة تبلغ 19.5% في ديليفري هيرو.
- تدرس بروسوس، المالكة لحصة 16.83%، رفع حصتها لعرقلة صفقة أوبر أو تعزيز موقفها التفاوضي، وحصلت على مهلة أوروبية حتى 11 تشرين الأول/أكتوبر.
- تُعد "نينجا" أسرع يونيكورن سعودي؛ إذ تأسست عام 2022 ووصلت إلى تقييم 1.5 مليار دولار خلال 3 سنوات.
- يستهدف طرح "نينجا" المرتقب في الرياض جمع نحو مليار دولار بنهاية 2026 أو مطلع 2027.